Blue-chip đã hết thời?

“Chú xem có mã nào giá thấp, triển vọng giới thiệu anh một mã”, anh Lê Ngọc Thắng, nhà đầu tư tại sàn chứng khoán An Bình, đường Láng Hạ, Hà Nội, hỏi nhân viên môi giới. Nhân viên môi giới tỏ ra ngạc nhiên bởi hiếm khi được anh Thắng nhờ tư vấn. Từ khi mở tài khoản tại sàn An Bình, anh Thắng luôn được coi là nhà đầu tư khá thành công. Chiến lược của anh Thắng là chỉ nắm giữ cổ phiếu blue-chip và và nhờ nắm vững phân tích kỹ thuật, nên anh hầu như đánh đâu trúng đó.

“Anh nắm toàn cổ phiếu blue-chip từ đầu năm đến giờ mà chẳng lời đồng nào. Nay chốt tạm một mã chuyển sang cổ phiếu nóng thử xem. Kỳ vọng vào cổ phiếu blue-chip nhưng thấy sốt ruột quá”, anh Thắng nói.

Trước tuần giao dịch cuối tháng 4, hầu hết các công ty chứng khoán đều cho rằng, dòng tiền sẽ sớm đổ vào các cổ phiếu blue-chip và khuyến nghị các nhà đầu tư chốt cổ phiếu thị giá thấp, chuyển sang blue-chip để đón đầu cơ hội. Thế nhưng, đã sắp sang trung tuần tháng 5 mà giá của nhóm cổ phiếu blue-chip vẫn không rục rịch, trong khi các cổ phiếu có thị giá thấp và hạng trung lại liên tục tạo sóng.

Nguyên do là nhóm cổ phiếu blue-chip có mức vốn hóa quá lớn, tỉ lệ lợi nhuận/vốn và cổ tức không hấp dẫn bằng nhóm cổ phiếu hạng trung và thị giá thấp. Hơn nữa, khi thị trường chưa có dòng tiền mới và đủ mạnh chảy vào thì các cổ phiếu blue-chip chưa thể có động lực để tăng giá.

Theo Công ty Chứng khoán Âu Việt (AVS), để các cổ phiếu blue-chip tăng mạnh, thị trường cần khoảng 30.000 tỉ đồng đổ vào trong 10 phiên liên tiếp. Với mức tăng trưởng tín dụng như thời gian qua, kỳ vọng đó khó có thể xảy ra trong tháng 5. Vì thế, mặc dù giá nhóm cổ phiếu blue-chip đang ở mức hấp dẫn, nhưng triển vọng tăng giá của chúng sẽ phụ thuộc vào mức tăng trưởng tín dụng trong thời gian tới.

Sức hút cổ phiếu nhỏ

Theo ông Lê Trung Dũng, chuyên viên phân tích Công ty Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), một hiện tượng khá thú vị từ đầu năm nay là khi thị trường bắt đầu xu hướng tăng, dòng tiền không hề chảy vào nhóm blue-chip mà chỉ xoay quanh nhóm cổ phiếu thị giá thấp (giá từ 10.000 đồng đến dưới 20.000 đồng/cổ phiếu) và nhóm cổ phiếu hạng trung (từ 20.000 đồng đến dưới 40.000 đồng/cổ phiếu).

Nhiều cổ phiếu có thông tin nội bộ được đầu cơ đẩy giá tăng từ 50-200% chỉ trong 2 tháng qua. Chẳng hạn, PVA (Công ty Cổ phần Dầu khí Nghệ An) đã tăng từ 38.900 đồng/cổ phiếu (8.3) lên 119.000 đồng/cổ phiếu (6.5), tức tăng hơn 200%. SHN (Công ty Cổ phần Đầu tư Tổng hợp Hà Nội) tăng từ 26.000 đồng/cổ phiếu (5.3) lên đến 67.000 đồng/cổ phiếu (6.5), tức tăng hơn 150%. Những mã cổ phiếu tăng giá mạnh còn có PVE, PTC, CVT, PIT...